supor 8年来第一次净利润下降,小家电巨头面临增长问题 泰凌医药

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正文| AI财经学会王超

编辑|郭鲁青

2月24日晚,Supor (002032。小型家电企业SZ发布业绩预测,营收和净利润双双下滑。数据显示,苏泊尔2020年实现营业收入185.97亿元,同比下降6.33%;净利润18.49亿元,同比下降3.69%。

Supor宣布,业绩下滑与新冠肺炎疫情有关。但实际上,苏泊尔的弱势表现已经在2019年显现出来了。作为过去传统的小家电巨头,在疫情和不断变化的消费环境下,出现了增长乏力的问题。

八年来第一次“翻倍”

苏泊尔业绩发布后的第一天,苏泊尔下跌5%,收于76.89元/股。26日,股价延续之前的下跌势头。截至收盘,苏泊尔下跌2.07%,股价收于75.3元/股。而这一切,可能和苏泊尔的表现有关。这也是八年来其营收和净利润首次出现“双降”。

苏泊尔发展的软肋出现在2019年。2019年,苏泊尔收入增长11.22%,增速为三年来最低;非净利润增长14.65%,为五年来最低。

当时,苏泊尔在年报中宣布,公司正在不断拓展新渠道。在三四线市场,苏泊尔继续积极推进并进一步深化三四线市场发展战略,加大在人员布局、产品研发、市场资源、渠道客户支持等方面的投入。,不断提高终端覆盖率、覆盖密度和单店销售产量。

同时,电子商务渠道的拓展也在不断深化。Supor继续加大电商建设,开发直播网络直播进入社交电商。电子商务渠道在苏泊尔整体销售额中的比重持续上升。

但从业绩增长来说,显然不容易。家电行业分析师刘步尘告诉《财经天下周刊》,Supor是小家电市场传统的线下企业,主要以小厨房电器为整体,转型拓展线上渠道并不是绝对优势。与大型家电不同,它还可以通过送货上门和安装服务建立竞争壁垒。

就在前几天,苏泊尔还收到了深交所因为违规而发出的监管函。据了解,苏泊尔自2019年以来一直通过开展“预付款融资模式”业务为公司经销商提供担保。根据该协议,公司2019年和2020年的最大补差责任分别为3.27亿元和2.64亿元,分别占2019年经审计净资产的5.53%和3.86%。Supor未按规定履行审查程序和信息披露义务,直到2021年1月20日才召集董事会对上述事项进行公开披露审查。深交所发现其违规。

对此,chansons Capital执行董事沈梦表示:“这种三方行为相当于上市公司在银行为经销商担保贷款,由经销商用来购买自己的产品,形成自己的业绩。严格来说,有些人是制造业。对业绩的怀疑可能会导致市场质疑其业绩的真实性,进而影响股价。”

巨头和新进入者都在关注小型家用电器

目前小家电市场主要分为两类,一类是以苏泊尔、久阳为代表的传统企业,一类是以小狗、熊、贝丁为代表的新兴品牌。

浙江苏泊尔有限公司(SUPOR)成立于1994年,总部位于浙江杭州。2004年,苏泊尔在深圳证券交易所上市,成为中国炊具行业第一家上市公司。目前,苏泊尔有四大领域:炊具、小厨房电器、厨卫电器和环保家电。

其中,苏泊尔的产品大致可以分为两类:炊具和电器。炊具是指炒锅、高压锅、煎锅、汤锅、奶锅、蒸锅、陶瓷锅、水壶等。电器的构成比较复杂,有厨卫电器、厨卫电器、家用电器。

苏泊尔目前收入中占比最高的是电器产品。根据2019年年报数据,苏泊尔电器产品收入为135.2亿元,占总收入的68.12%。

炊具总是不温不火的。数据显示,2016年,苏泊尔炊具业务为负增长,电器业务收入增长贡献率超过100%;2017年和2018年,虽然炊具业务恢复增长,但对收入增长的贡献率没有超过30%,而电器业务的贡献率超过70%。

但小家电是低门槛行业,竞争对手很多。为此,苏泊尔的优势不断被小熊、小狗等新兴品牌,美的、格力等巨头侵蚀。根据奥威云网的市场监测数据,2019年,苏泊尔九大类重要厨房电器的总市场份额位居行业第二。但在2020年疫情期间,苏泊尔的市场份额逐渐被美的和久阳超越,甚至不得不面对一些新品牌的挑战。

在刘步尘看来,网红小家电其实是小米模式的模仿者。但是现在小米是研发的核心。苏泊尔也是如此,未来需要加大研发投入,以提升产品核心竞争力。

“短期内不容易转型,苏泊尔需要构筑增长的护城河。网红小家电靠爆款实现销量增长。短期来看,竞争原则是快鱼吃慢鱼,长期来看,大鱼吃小鱼。同时,由于门槛低,家电行业容易发生价格战,容易降低行业平均毛利率。”刘步尘进一步说道。

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