机构投资者高喊卖a股买h股 黄金持仓

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2021年,港股的上涨趋势极大地吸引了a股市场投资者的注意力。一些机构投资者甚至高喊,卖a股,买h股。这也说明相关机构投资者对港股的下一步走势相当看好。

事实上,随着沪港通和深港通的开通,越来越多的机构投资者看好港股,甚至大规模买入h股。比如近几年保险基金在香港股市反复上市h股。去年12月18日,被称为“巴菲特接班人”的陆离通过喜玛拉雅资本完成了邮政储蓄银行h股1326.2万股的增资,平均每股4.228港元。据HKEx披露的数据,此次增资后,陆离已持有邮政储蓄银行约10.06亿股h股,占邮政储蓄银行已发行h股总额的5.06%。可以说,一些机构投资者已经采取行动看好港股。

从南向资本流动来看,南向资本向港股的流动是显著的。虽然自沪港通和深港通开通以来,一直有舆论单方面宣传北行资金净流入,但实际上南行资金净流入远大于北行资金净流入,这其实是两者相抵后的南行资金净流入。也就是说,沪港通和深港通开通后,内地资本总体上流向香港股市,而不是从香港市场流向a股市场。

在这里我们不妨用数据说话。一、北行资金历史净流入(截至2021年1月20日,下同)12454.44亿元,其中沪港通历史净流入6329.64亿元,深港通历史净流入6124.81亿元;二是南向资本历史净流入19359.85亿元,其中港股通(上海)历史净流入12024.80亿元,港股通(深圳)历史净流入7335.05亿元。香港市场净流入6905.41亿元。其中,最近一个月流入香港市场的净资本达到1749.81亿元。由此可见,香港股市近期的上涨与内地投资者对港股的乐观看法密切相关,这反过来又导致内地资金大量流入香港市场。

为什么内地投资者看好港股?事实上,南向资本和北向资本的流动已经给了我们答案。开通沪港通和深港通的目的,除了开放a股市场的需要,也是为了将香港市场的资金引入a股市场。但结果是水往低处流,a股市场的资金流向香港市场。

最明显的指标是恒生AH股溢价指数,去年10月9日达到149.80的最高水平。虽然今年港股大涨,但该指数2021年1月20日收盘指数仍达到132.88。恒生AH股溢价指数反映a股相对于h股的溢价。毕竟国内很多企业都是a股和港股同时上市。恒生AH股溢价指数反映了这些公司的a股和h股之间的溢价关系。1月20日恒生AH股溢价指数收盘指数为132.88,意味着a股平均股价比h股高32.88%。同样是这些内地公司,h股明显低于a股,h股投资价值明显。作为市场上的投资基金,自然会流向这些股价较低的股票。特别是沪港通和深港通的开通,极大地方便了内地投资者向香港市场的资金流动。

正因为h股的投资价值明显优于a股,“卖a股买h股”的说法是合理的。特别是在目前的a股市场,一些蓝筹股也有泡沫,集团股有所松动。港股中的一些优质h股成为内地投资者的重要目标。这也是最近港股尤其是部分h股大涨的原因。只是作为a股市场的中小投资者,投资港股并不是一件容易的事情。毕竟沪港通和深港通对投资者来说是有门槛的,就是资金门槛50万。因此,a股市场绝大多数中小投资者无法通过沪港通和深港通直接投资香港股市。

那么,国内市场的中小投资者如何投资港股呢?港股通基金通过国内市场可能是中小投资者可以选择的合规渠道。目前市场上约有30只纯港股通的活跃基金,其中田弘港股通精选(A: 006752,C: 006753)是有代表性的一只,基金资产的0%-95%投资于股票资产,其中港股通投资的股票比例不低于非现金基金资产的80%。

田弘沪港通精选基金的一个非常重要的亮点是基金经理刘国江先生。作为港股通的基金经理,一定要熟悉香港市场。刘国江经理有10年港股投资研究经验,4年扎实研究,6年投资经验。他专注于港股投资研究,投资风格偏向大规模成长型。尤其重要的是,刘国江经理是知识与实践相结合的价值投资的忠实信徒。据了解,他本人持有的田弘港股通精选基金已超过500万元(含收入144.9万元)。刘国江实际上将自己的个人利益与基金的利益联系在一起,这在基金经理中是罕见的。

田弘港股通精选基金的投资很好地贯彻了田弘基金的投资研究理念。事实上,田弘积极股权投资的立场不是选择股票,而是专注于投资优秀的企业和企业家,通过投资优秀的企业给投资者带来可靠的收益。而且,田弘基金的投研一体化改革,明确划分了各个群体的投研界限,引导投研人员淡化短期市场相对排名,基于基本面选择个股,关注长期超额收益,保证基金产品风格的稳定性。有利于建设有凝聚力、有效率的股票投资研究团队。

在这一投资研究理念的指导下,田弘港股通精选基金取得了良好的投资回报,业绩突出,大大优于基准。该基金成立于2019年4月29日。截至2021年1月7日,田弘港股通精选A累计收益率为49.16%,相对业绩基准超额收益率达到55.09%。所以这种投资回报也是值得投资者信任的。选择田弘港股通精选基金投资港股,无疑是投资者的好选择。

风险提示:本文不构成投资建议。基金管理人管理的其他基金的业绩不保证基金的业绩。购买前请仔细阅读招股说明书、基金合同等法律文件。投资有风险,入市需要谨慎。


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