美邦回复询证函:持续盈利良好,库存现金流有所改善 期货投机

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5月24日晚,美邦回复了深圳证券交易所日前发布的2018年度报告询证函。针对深交所提出的14个问题,公司做了详细回复。公司认为,经过近几年的不懈努力,服装主营业务盈利能力不断提高,归属于上市公司股东的净利润不断减少,2018年将扭亏为盈。

在回答深圳证券交易所关于公司主营业务是否持续盈利的问题时,美邦认为,近年来,公司专注主营业务,回归行业,进一步推动了自身品牌业务的转型创新,优化拓展了渠道结构,提升了零售管理能力。这些战略保证了公司业务盈利能力的持续提高,并在2018年取得了初步成效。根据公司年报,2016年至2018年,美邦实现的归属于上市公司股东的净利润分别为人民币36,158,600元、-304,799,800元和人民币40,361,600元。未来,公司将继续走品牌升级、产品升级、渠道升级和零售升级的道路,努力以更好的时尚产品和购物体验满足不断升级的消费者需求。同时,我们将进一步加强与多元化经营伙伴的合作,推进购物中心和传统商业区平行渠道发展战略的实施,进一步优化终端门店结构。

关于存货占总资产比例高的原因以及是否存在大量长期呆滞存货,美邦回答,2018年末存货占总资产的比例为32.58%。与同行业公司相比,虽然2018年末存货占总资产的比例处于较高水平,但与同行业其他公司的比例变化趋势相比,报告期末存货占总资产的比例较去年同期下降了6.19个百分点。

另一方面,公司2018年直销收入占比60.48%,在同行业中处于较高水平。直营店需要大量的商品进行展示和铺砌,这在一定程度上推高了库存占总资产的比例。从库存周转效率来看,公司2018年库存周转天数为208天,比去年同期减少25天,不存在长期大额滞销商品。库存年限超过3年的商品仅占公司库存的1.30%。

至于深交所提出的问题“公司经营活动产生的净现金流量明显改善的原因”,美邦解释称,2018年经营活动产生的净现金流量为6.22亿元,比2017年增长294.73%,主要是由于销售商品收到的现金相应增加8.89亿元,这是今年销售收入增加的结果。在公司所在的服装行业,消费者主要以现金支付的方式购买商品。2018年,公司直销收入占比60.48%。零售收入的增加是经营净现金流增加的主要原因,特许经营收入同比增长32.98%,特许经营回报也相应增加。因此,销售收入的增加导致了经营净现金流的增加。

深交所指出,2018年销量三年来首次大于产量。美邦对此进行了解释,随着2018年初新店的逐步开业,新店备货消化完毕。同时,为了进一步提高商品运营效率,公司在制定2018年商品销售计划时留出了更多消化现有商品的空间,并适度减少了新产品的生产。同时,公司直接渠道收入同比增长11.19%,特许经营渠道收入同比增长32.98%。被特许人根据实际销售需求向公司订货,公司根据被特许人的订单和购销协议发货。不存在加盟商压货帮公司提前确认收入的情况。

值得注意的是,美邦2018年人均营业收入为96.34万元,同比增长60.34%。该公司将其归因于营业收入的同比增长和员工总数的减少。据了解,2018年,美邦实施渠道转型升级,加大特许经营市场开发力度,优化直销渠道,关闭直效店。通过优化组织结构和人力资源,公司的人均产出效率得到了提高。


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